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二季度我们可以看到刺激政策，尤其是刺激性货币政策，开始明显退出。中央对货币政策新的表述，从2018年的合理宽松变成了松紧适度。这种措辞的改变意味着货币政策已经开始由偏松变成一个中性判断。另外一方面，从经济需求端看，中国经济需求主要是房地产投资，政府基建投资和制造业投资。我们认为，一季度经济超预期，最超预期的就是房地产投资。整个一季度房地产投资增速高达11.7%，甚至比2017年还要高，为什么会出现超预期的情况呢？原因就是棚户区改造减少之后，在房住不炒的宏观政策的背景，银行在收紧对中小的房地产公司的信用支持。大量的中小房地产公司在资金的压力之下，必须加快施工，把房子盖成可以预售的状态，通过个人按揭贷款回笼资金，导致了房地产投资的施工面积在急剧的上涨，支持了房地产投资维持在较高的水平。但是，全年的房地产销量事实上是面临比较大的回落压力的，尤其是三四线城市。从最新公布的各省计划上来看，都是大幅下行的。三四线城市的房地产销量将会拖累全国整体的房地产销量下行。房地产销量如果下行，作为先行指标，房地产新开工的面积也会下行。所以上半年房地产开发商加紧施工的情况，实际上是不可以持续的。鹏扬基金的预测，到今年三季度末或者四季度中，中国房地产的投资有可能会明显回落到1%或者2%、3%，这样的一个很低的增长水平。

据国家信息中心2月15日在其官网发布的《2018年失信黑名单年度分析报告》显示，根据对各地公安机关公开信息的不完全统计，2018年出现问题的P2P平台就有1282家，主要集中在浙江、上海、广东、北京等地区。从涉案金额看，472家企业涉案金额超亿元，其中涉案金额在5亿元及以上的有30家。

去年8月11日的央行货币政策执行报告指出，“逆周期因子”有助于中间价更好地反映宏观经济基本面、有助于对冲外汇市场的顺周期波动，使中间价能更加充分地反映市场供求的合理变化。解读2此时重启有何用意？“近期受美元指数走强和贸易摩擦等因素影响，外汇市场出现了一些顺周期行为。基于自身对市场情况的判断，8月份以来人民币对美元汇率中间价报价行陆续主动调整了‘逆周期系数’，以适度对冲贬值方向的顺周期情绪。”央行官网上周五晚间转载中国货币网上的文章表示，“截至发稿时，绝大多数中间价报价行已经对‘逆周期系数’进行了调整，预计未来‘逆周期因子’会对人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定发挥积极作用。”

而在债券违约处置进展方面，贵人鸟透露，第三方资产管理公司已承接“14贵人鸟”个人投资者持有的债券份额共计58.80万元，“14贵人鸟”个人投资者仅剩余1人，持有债券余额0.20万元，因该个人投资者不配合相关工作，故尚未达成和解。贵人鸟还表示，目前部分大额债券持有人已就有关方案发起了内部审批程序，债务和解谈判取得初步成效。截至目前，剔除个人投资者，“14贵人鸟”债券中实质已签署相关债务和解协议的持有人份额3855.30万元，占“14贵人鸟”总债务的5.96%，PPN实质已签署相关债务和解协议的持有人份额1.70亿元，占PPN总债务的34%。

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第二条 本办法所称的市场化租赁住房，是指采用市场化运作、由企事业单位投资、用于租住的新建或改建房屋，不含政府筹建的公共租赁住房、廉租房等租赁住房。新建房屋，是指利用新出让的经营性用地、低效用地、企事业单位自有土地以及集体建设用地新建的租赁住房；改建房屋，是指对符合条件的存量用房按规定进行改造的租赁住房。