AHC4.ccm
添加时间：
湖南大学廉政研究中心副主任田湘波教授称，过去存在“处理受贿者较多、处理行贿者较少”的情况，行贿付出的代价太小而获取的不当利益巨大，促使一些人铤而走险、以金钱开道“围猎”干部，攫取非法利益，既容易诱发腐败现象，又破坏市场公平、扰乱市场主体的心态，造成“劣币驱逐良币”，坚持受贿行贿一起查，有利于构建清清爽爽的营商环境，维护市场经济秩序。
张夏表示，经过持续调整后，A股的估值水平整体已经处在历史较低的区间，体现了对于诸多风险因素的悲观预期，当投资者看到企业盈利韧性和流动性改善后，风险偏好有望回升。配置以科技与消费为主线。具体来说，投资者应重点关注智能革命、军工、医药、大众消费相关领域的投资机会。
（3）在相对中性和相对悲观的假设下（全球经济进一步下滑、贸易摩擦升级），EPS增速中枢将为3%-4%和负增长。（4）回购对美股EPS的平均贡献为1.2%，市场对美股盈利增速存在高估，全年EPS增速前低后高。（5）美股估值处于历史区间上沿，全年来看，无风险利率和通胀压力的上行风险较小，降低了静态估值中枢大幅下跌的可能性。
1944年，24岁的美国陆军士兵罗宾斯随军驻扎在法国东北部城镇布里埃（Briey），在那里罗宾斯爱上了18岁的法国姑娘珍妮。两个月后，罗宾斯不得不离开心爱的姑娘，前往东部阵地作战，这一别便是75年。1945年二战结束，罗宾斯顺利回到了美国。回国后，他遇见了后来的妻子莉莲，两人一起度过了70年的婚姻生活，夫妻俩在美国密西西比州经营一家五金店。珍妮也于1949年结婚，并且养育了五个孩子。
在股市动荡、IFRS9新会计准则实施等多重背景下，市场传言平安资管有“大动荡”，即权益部门将被撤销，寿险、财险的委外都给平安大华等，平安集团和平安资管随之否认了这一传言。值得注意的是，这一传言的背后，是IFRS9新会计准则执行，对保险公司的股票投资产生巨大影响。平安系保险资金动态则是一个观察样本。
图16：美元指数与标普500企业营收增速负相关资料来源：Bloomberg，天风证券研究所整体而言，我们乐观假设标普500的企业销售收入增速为4.5%，略低于市场调查的5.1%。图17：标普500销售 VS G4名义GDP增长资料来源：Bloomberg，IMF，天风证券研究所
