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纸浆、运输成本、煤炭、物流成本等涨价，以及2016年因环保政策收紧和低端产能淘汰等，不少中小型纸厂纷纷关闭，这些都是纸价上涨的因素。北京华联印刷有限公司董事、总经理朱敏告诉记者：“2016年11月纸张突然涨价，从去年第一二季度开始，纸张更呈现暴涨的趋势，大约涨幅为30%至40%。而今年呈小幅上涨之势，2月采购价格上涨2.2%，3月又上涨了1.8%，三个月上涨幅度为4%，其中轻涂纸涨幅更大，现在的价格已经和铜版纸差不多了。”

比如最近医药股，有一个投资者问我，你的医药配置不是很高，但也买了医药股，有些医药股在我真正理解之前，我不会动，以前我没搞明白之前，研究员推荐也会去尝试，以前是不断的做加法，现在要做减法。从我的经历来看，2002年当研究员时，先是钢铁股，再后面是传媒，到现在是互联网、物联网、5G。

聪明投资者：你刚才讲2012、2013年中小股票风起云涌的时候，觉得不适应，那你会不会要改变自己方法，去适应这个市场、加强这方面的配置？毕天宇：老实讲，我也拿出了一些仓位去适应、去投资、去学习，但我觉得它其实是一个不断再认识的过程。由于有仓位控制，代价会少一些，但成功的体验也会少，但有一点可以肯定的是，我现在在没搞懂之前，不会轻易碰。

2018年，阿里的投资更加多样化，不过流量导向却越加明显。今年6月，阿里先后领投社交电商小红书完成新一轮3亿美元融资，领投育儿社区电商宝宝树的Pre-IPO融资，投资金额在10亿左右，宝宝树投后估值高达140亿人民币；7月18日，阿里巴巴及其关联方将以约150亿人民币战略入股分众传媒，创下几年来广告行业的最大投资；7月19日，阿里投资苏宁体育。

今年阿里投资的小红书和宝宝树，也是社区内容模式的电商平台。庄帅认为，一个“小红书”远远不够，阿里目前仍然需要继续投资更多垂直领域的电商，也可以投资正在兴起的微信电商。“拼多多之后，社群电商也会兴起，阿里也许可以把更多的精力放到社交电商，微信不一定会封杀。如果阿里在早期就投资了拼多多，腾讯也不见得就会封杀拼多多。”

造车新势力挣扎于“生死线”今年上半年小鹏、蔚来、威马合计市场份额仅约6%；科创板融资恐难成救命稻草，竞争进入下半场全国乘联会发布的最新数据表明，今年前6个月，纯电动乘用车的销量为44.5万辆，较去年同期的25.8万辆增长了18.7万辆。不过，蔚来、威马和小鹏这三家造车新势力头部企业合计的市场份额仅约为6%。即使三家企业的所有销量加起来，也远不及比亚迪、北汽新能源、上汽等传统车企卖出的纯电动汽车的数量。在中国整体车市步入“凛冬”的大趋势下，多家造车新势力都将面对愈发严峻的市场环境。